在服裝產(chǎn)業(yè)復蘇回暖和資本市場服裝板塊表現(xiàn)良好的背景下,這些市值居前的服裝企業(yè)亦是希望“強者愈強”。
今年以來,在消費升級和行業(yè)復蘇的大背景下,A股消費股總體表現(xiàn)強勁,而紡織服裝板塊亦表現(xiàn)不俗,據(jù)統(tǒng)計,截至6月中旬,紡織服裝板塊走勢已連續(xù)四個月跑贏滬深300動態(tài)成分指數(shù),在申萬行業(yè)分類中,其在消費股中的表現(xiàn)僅次于食品飲料板塊。在這個走勢中,服裝企業(yè)的市值龍頭型企業(yè)營運動態(tài)值得關注。
截止目前,A股服裝板塊市值位居前五位的企業(yè)分別是海瀾之家(市值約562億)、森馬服飾(市值約360億)、雅戈爾(市值約293億)、跨境通(市值約258億)和杉杉股份(市值約239億)。這5家企業(yè)中,有3家男裝企業(yè),分別為海瀾之家、雅戈爾和杉杉股份,剩余兩家森馬服飾和跨境通可以劃歸為休閑裝企業(yè)??梢钥闯瞿醒b和休閑裝企業(yè)是服裝板塊里面市值規(guī)模較大的。但細看下來,這些企業(yè)都是雙主業(yè)或者說是多主業(yè)的模式,海瀾之家除了男裝以外,也在大力發(fā)展女裝業(yè)務;森馬服飾除了休閑裝業(yè)務,也在大力發(fā)展童裝業(yè)務,已經(jīng)成為一家以童裝為主業(yè)的公司;雅戈爾則是推行“服裝+地產(chǎn)+投資”三駕馬車模式;而對于跨境通和杉杉股份這兩家企業(yè)來說,在持續(xù)不斷的轉(zhuǎn)型過程中,服裝甚至已經(jīng)不是公司主營業(yè)務了。
在服裝產(chǎn)業(yè)復蘇回暖和資本市場服裝板塊表現(xiàn)良好的背景下,這些市值居前的服裝企業(yè)亦是希望“強者愈強”,加快轉(zhuǎn)型拓展的步伐。
加快渠道擴張改造,投資并購動作不斷
海瀾之家、森馬服飾和雅戈爾這三家目前市值排名前列的服裝企業(yè),在經(jīng)營規(guī)劃中都重點提到了要對渠道門店進行拓展和改造,提高實體門店的營運效率。另外,企業(yè)會尋找合適的投資并購標的,在投資方面采取更積極的態(tài)度和動作。
森馬服飾也計劃在渠道門店上花更多心思。公司稱,會堅持多品牌、全渠道的發(fā)展方向,拓展電子商務、購物中心、奧特萊斯、街邊店及百貨商場等銷售渠道,實現(xiàn)門店多元化。會以以門店為中心,在不同層級的市場,打造不同品牌體驗,打造流量入口。另外,公司也加快了投資并購的步伐,年內(nèi)接連發(fā)起了幾起童裝業(yè)務方面的投資并購動作。最近的一起并購動作是,森馬服飾在5月28日發(fā)布公告稱,公司與溫州佳諾服飾有限公司等各方簽訂《合作框架協(xié)議》,以4500萬元為注冊資本,共同投資設立合資公司浙江森樂服飾有限公司,合資公司設立后,森樂服飾將購買溫州佳諾所持有的“COCOTREE”品牌的注冊商標權與部分設備,以加快投產(chǎn)運營。資料顯示,“COCOTREE”品牌創(chuàng)立于2002年,是國內(nèi)研發(fā)經(jīng)營少年裝的品牌,目前共有143家門店。
雅戈爾也打算在渠道門店上加大改造拓展力度。公司稱,計劃以自營專賣店為主,加快購物中心布局,同時加快已購置店鋪的裝修和培育工作,實現(xiàn)連鎖經(jīng)營。公司在2017年堅持大店戰(zhàn)略,新開網(wǎng)點以集合店為主,截至2017年底,共凈增集合店118家,各類網(wǎng)點合計2356家,較年初減少198家,但營業(yè)面積合計39.45萬平方米,較年初增加了1.30萬平方米。另外年報顯示,公司單店收入有所增加,連續(xù)開業(yè)12個月、24個月、36個月以上的門店營業(yè)收入分別增長13.49%、11.66%、13.72%。在投資并購方面,雅戈爾稱,會繼續(xù)重點關注大消費、大金融、大健康領域,捕捉消費升級機遇,推動投資業(yè)務從橫向多元化的財務性投資向縱向?qū)I(yè)化的戰(zhàn)略性投資轉(zhuǎn)型,形成以戰(zhàn)略投資為主、財務投資為輔、產(chǎn)業(yè)投資為方向的投資體系。最近的動作是,公司在5月24日發(fā)布公告稱,為推進地產(chǎn)業(yè)務向養(yǎng)生、養(yǎng)老、健康小鎮(zhèn)等產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型探索,公司全資子公司雅戈爾置業(yè)控股有限公司以7509.64萬元的價格競得寧波市海曙區(qū)集士港鎮(zhèn)CX06-05-02g地塊的國有建設用地使用權。該地塊出讓面積121.989畝,土地用途為醫(yī)療衛(wèi)生用地,投資強度不低于每平方米21000元,項目投資總額不低于17億元。
轉(zhuǎn)型主業(yè)業(yè)績增長迅猛,加快新主業(yè)投資擴張力度
和海瀾之家、森馬服飾和雅戈爾不同,跨境通和杉杉股份這兩家原來主業(yè)是服飾零售的企業(yè),在主業(yè)上已實現(xiàn)徹底的轉(zhuǎn)型,其較高的市值,很大程度是得益于其新主業(yè)亮眼的表現(xiàn)來支撐,它們打算在新業(yè)主上進一步加大擴張步伐,意圖在新的市場上做大做強。
至于杉杉股份,目前最新的動作是分拆服裝業(yè)務赴港上市。6月10日,杉杉股份發(fā)布公告稱,公司控股子公司杉杉品牌日前收到保薦人東興證券通知,東興證券已于當日收到香港聯(lián)交所發(fā)來的信函,原則上同意杉杉品牌遞交的公開發(fā)行H股股票并在主板上市的申請,但杉杉品牌上市前尚需取得香港聯(lián)交所的最終批準。杉杉股份2017年年報顯示,公司期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入82.71億元,同比增長51.07%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.96億元,同比增長171.42%。其中鋰電池材料業(yè)務實現(xiàn)主營業(yè)務收入60.4億元,同比增長47.37%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.65億元,同比增長101.31%,主要原因是正極材料業(yè)務經(jīng)營業(yè)績同比大幅上升所致。至于杉杉股份剛上市時的服裝主業(yè)則實現(xiàn)營收6.67億元,同比增長27.23%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4937.48萬元,同比增長36.16%,主要系銷售額增長所致。無論是營收規(guī)模還是凈利增速,相對于杉杉股份目前的主業(yè)鋰電池材料業(yè)務,服裝業(yè)務都已經(jīng)位居其次。但單從服裝業(yè)務來看,杉杉品牌亦實現(xiàn)了營收凈利的同步增長。公司分拆服裝業(yè)務赴港上市,可以認為公司計劃進一步聚焦鋰電池和新能源業(yè)務,同時亦繼續(xù)推動服裝業(yè)務發(fā)展。公司稱,計劃優(yōu)化并擴大服裝業(yè)務銷售及分銷網(wǎng)絡,在華東、華北及華中的一線、新一線及二線城市主要商業(yè)區(qū)的黃金地段開設自營零售店,在西南、東北及西北的新一線、二線、三線及四線城市開設SHANSHAN品牌零售店,并重點推廣FIRS及SHANSHAN這兩個品牌作為核心品牌。
掃描目前A股市場上市值靠前的這幾家服裝企業(yè)的營運動態(tài)和發(fā)展計劃,可以看到,除了跨境通和杉杉股份這兩家新主業(yè)表現(xiàn)亮眼的企業(yè),海瀾之家、森馬服飾和雅戈爾這些企業(yè),其發(fā)展動向都表現(xiàn)出某些一致性,在渠道運營、投資并購等方面加快發(fā)展,并有意打造“品牌運營管理”平臺。這些企業(yè)在業(yè)績和市值上能有更大的突破嗎?可能很大程度上要看企業(yè)的多品牌多業(yè)務運營管理能力。更大的規(guī)模市值背后,一定會有更多的品牌、業(yè)務來支撐,如何管理,變得尤為重要,這決定著企業(yè)的業(yè)務發(fā)展模式。螞蟻如果要進化成大象,其內(nèi)部構造一定要發(fā)生改變的,不然自身的重量會把自己的腿壓斷。這對其他服裝細分產(chǎn)業(yè)的“潛力型”龍頭企業(yè)也有一定啟示:無論是轉(zhuǎn)型還是堅守服裝主業(yè),都要形成自身的核心發(fā)展能力和業(yè)務模式,同時不斷改造和變革,才能走得更遠,飛得更高。
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