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5月10日，寧波杉杉股份下屬控股子公司杉杉品牌運營股份有限公司(以下簡稱“杉杉品牌”)收到中國證監(jiān)會《關于核準杉杉品牌發(fā)行境外上市外資股的批復》，核準杉杉品牌發(fā)行不超過42857000股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，杉杉品牌可到香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。這意味著原主營業(yè)務杉杉服裝將被分拆，前往H股單獨上市。

業(yè)內(nèi)人士表示杉杉服裝在港上市后，將可以借由市場的力量，拓展融資的渠道，聚集更多資源和力量，這無論是對于杉杉的品牌還是規(guī)模無疑有很大的幫助。

分拆是必然選擇

在很長的時間里，公眾對杉杉的認知就是一家老牌的服裝公司。這種強烈的認知源于杉杉從90年代起在服裝行業(yè)取得的巨大成功。

杉杉服裝是中國起步較早且知名度很高的一個服裝品牌，創(chuàng)始于1989年，在這30年間的沉淀中見證了中國經(jīng)濟與時尚產(chǎn)業(yè)的崛起。這個過程中，杉杉服裝創(chuàng)造了很多個第一，第一個去央視投放服裝廣告、第一個在上海南京路開設西裝專賣店、作為國內(nèi)第一家服裝企業(yè)上市。在90年代，杉杉在國內(nèi)的西服市場占有率一度達到37.4%。

但是，這種輝煌只屬于過去，隨著中國加入WTO，服裝產(chǎn)業(yè)充分開放，國外優(yōu)秀品牌紛紛涌入，服裝市場必然陷入激烈的競爭。

正是基于這樣的考慮，杉杉創(chuàng)始人鄭永剛在1999年選擇進入鋰電子電池材料領域。經(jīng)過近20年的發(fā)展后，杉杉已經(jīng)成為全球最大的鋰離子電池正極、負極、電解液材料供應商。

據(jù)2017年杉杉股份年報顯示，該公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入82.7億元，同比增長51.07%，實現(xiàn)凈利潤8.96億元，同比增171.42%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4.41億元，同比增長72.07%。其中，新能源業(yè)務實現(xiàn)74.89億元，占總營業(yè)收入的90.5%；服裝品牌運營業(yè)務為6.66億元，占公司總營業(yè)收入的8.1%，歸屬凈利潤4937.48萬元，占比5.5%。

天風證券4月26日的研究報告認為，鑒于公司目前聚焦在新能源領域，公司拆分服裝業(yè)務在H股上市，能得到更好的融資，而服裝業(yè)務的分拆上市，也使杉杉能夠更專注于電池材料業(yè)務。

重塑品牌定位

國內(nèi)男裝行業(yè)近年來遇到的困境和競爭加劇，杉杉在男裝行業(yè)面對的競爭格局更加殘酷。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年，中國本土男西裝市場集中度仍然較低，男西裝前十品牌市場占有率不過23%。其中雅戈爾(600177.SH)占6.62%，杉杉占2.25%。杉杉在招股說明書中表示，“根據(jù)灼識咨詢報告，于2017年，以零售收入計，我們的FIRS品牌是中國第五大男士商務正裝品牌。”

盡管如此，杉杉服裝仍然制定了長遠的規(guī)劃，試圖收復失地，重塑昔日的輝煌。鄭永剛在多個場合表達了對起家的服裝產(chǎn)業(yè)有著不一樣的感情，表示永遠不會放棄對服裝產(chǎn)業(yè)的投入，并鼓勵管理團隊加強創(chuàng)新，開拓新的模式，進行二次創(chuàng)業(yè)。

為此，2015年杉杉服裝推出被成為“新定位”模式的超性價比子品牌——SHANSHAN。新定位SHANSHAN在產(chǎn)品設計風格上，更加偏向時尚、休閑，主要面向28歲至35歲年輕男士。SHANSHAN針對年輕人的男士商務市場，學習ZARA、優(yōu)衣庫的快時尚模式，款型更加時尚多變，價格更加實惠，更新速度也更快。

隨著新定位SHANSHAN品牌的逐漸成熟，杉杉服裝旗下主要擁有兩個核心品牌，分別是專注于成熟男士的商務正裝品牌——FIRS和面向年輕男性的休閑時尚品牌SHANSHAN，杉杉服裝邁出了服裝品牌多元經(jīng)營的關鍵一步。

從目前的銷售情況來看，兩大品牌中仍以FIRS占據(jù)重要地位，而SHANSHAN呈后來居上態(tài)勢。2015-2017年，F(xiàn)IRS品牌產(chǎn)品銷售分別約占整體的82.3%、77.9%及62%，SHANSHAN分別約占0.3%、9.1%及29.4%，新品牌的成長速度更快，占比大幅提升。

從行業(yè)大環(huán)境來看，隨著中國經(jīng)濟快速增長，消費升級，也推動中國男裝市場的迅速拓展。2013年至2017年，中國男裝零售收入復合年增長率12.3%，總規(guī)模增至人民幣6,498億元。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，未來五年中國男裝市場將迎來萬億級別的市場規(guī)模。這樣的行業(yè)增速和規(guī)模，也將為杉杉這樣的品牌企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。

據(jù)了解，杉杉服裝選擇在香港上市，一方面借助香港資本市場力量，一方面借助香港國際化大都市平臺，加強在國際化品牌合作運營方面的拓展，為企業(yè)發(fā)展注入活力。杉杉服裝借助這一次的內(nèi)部產(chǎn)業(yè)梳理，可以聚集更多資源與力量，進一步提高國際化程度，在運營思維上開拓創(chuàng)新，聚焦核心品牌FIRS及SHANSHAN，由產(chǎn)品思維轉向品牌思維，開辟一條新的發(fā)展之路。