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今年下游紡織需求良好，等待新棉上市、倉單壓力釋放后，長期利多因素又將逐漸顯現(xiàn)，這個時間當在9月下旬，屆時，長線多頭買點及紡企最佳采購時機就將到來。

因天氣炒作的第一沖擊波動已結(jié)束，棉價進入調(diào)整階段，或至9月下旬。

1、市場表現(xiàn)

本周，鄭棉進入調(diào)整時期，未來呈ABC浪，時間或至9月中旬。前期，因天氣炒作的上漲有明顯的5浪結(jié)構(gòu)，可見，第一沖擊波已結(jié)束。

今日，主力1901合約報收于17625元，周跌幅1190元。

2、影響因素及分析

本周，鄭棉急轉(zhuǎn)直下，大幅回落，預示著新疆產(chǎn)區(qū)和美棉產(chǎn)區(qū)所遭遇的天氣炒作告一段落。盡管北半球的棉花仍處在關(guān)鍵的生長階段，但天氣所帶來的行情不要給予太大的期待。

現(xiàn)貨方面，出現(xiàn)回落。6月7日，3128B價格指數(shù)16461元/噸(較上日-201、較上周-291)。

6月7日儲備棉輪出資源3.00萬噸，實際成交1.80萬噸，成交率60.1%。成交均價14872元/噸(較上日漲505元/噸)；折3128價格16446元/噸(較上日漲309元/噸)。截至6月7日，拍賣累計成交120.8萬噸，成交率為65%。可見，拍賣價有所企穩(wěn)，后續(xù)供給依舊充足。

如今，鄭棉倉單繼續(xù)增加。截至6月7日，注冊倉單8466張，有效預報2250張，二者共折合棉花42.86萬噸(較上周+2.78萬噸)。可見，貿(mào)易商把期貨市場當成銷售渠道了。當1809合約到期時，其交割壓力會比較大。若是價格能回落至16000元/噸以下，那么，倉單壓力會迅速釋放，因為在此價以下是新棉的采購成本價了。若是倉單數(shù)量遲遲不能消化，那么，只能通過交割來化解壓力。這樣，調(diào)整時間會延續(xù)至9月下旬。

昨晚，ICE美棉出現(xiàn)跳漲，12月合約漲2.47%，報92.79美分/磅。其重要推手是：交易商預期中國明年將進口1000萬包(約218萬噸)的棉花。

本周初，中棉協(xié)表示，未來將增發(fā)進口棉配額，以滿足市場需求。按照當前國儲庫存，以及拍賣速度，估計至今年秋季國儲庫存或降至300萬噸的安全線之下。所以，擴大進口配額是遲早的事情。

據(jù)悉，近期國家將專門向棉紡企業(yè)增發(fā)一定數(shù)量的進口滑準稅配額。由于產(chǎn)需缺口只存在于中國，若是增加太多進口，那么，供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將不復存在，鄭棉價格或重新回到起點。

結(jié)論及策略

內(nèi)外天氣炒作結(jié)束。若增加進口配額，緩解“去庫存”壓力，那么，調(diào)整有望延續(xù)。

今年下游紡織需求良好，等待新棉上市、倉單壓力釋放后，長期利多的因素又將逐漸顯現(xiàn)，這個時間當在9月下旬，屆時，長線多頭買點及紡企最佳采購時機就將到來。