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日前，鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱鄭商所）棉花期權(quán)上市申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，棉花期權(quán)將成為鄭商所推出的第二個(gè)期權(quán)品種。這是鄭商所貫徹落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于“深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)”政策精神的重大舉措，將進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所將按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，認(rèn)真做好市場(chǎng)組織、規(guī)則制定、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備、投資者教育等各項(xiàng)工作，切實(shí)完善市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范制度，做好市場(chǎng)培訓(xùn)和宣傳工作。

近年來，鄭商所積極開展商品期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。在白糖期權(quán)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，鄭商所結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和期現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)等實(shí)際情況，將棉花作為第二個(gè)商品期權(quán)品種。2018年，鄭商所扎實(shí)開展各項(xiàng)上市準(zhǔn)備工作，已完成合約草案設(shè)計(jì)、規(guī)則梳理、技術(shù)測(cè)試、做市商選拔等工作，并通過“期權(quán)講習(xí)所”、“三業(yè)”活動(dòng)及視頻講座等方式，積極做好涉棉企業(yè)期權(quán)知識(shí)培訓(xùn)，共培訓(xùn)涉棉企業(yè)750家次和3063人次。此外，棉花期權(quán)仿真交易也正在持續(xù)進(jìn)行中。

近期，在鄭商所組織的棉花期權(quán)論證活動(dòng)中，中紡集團(tuán)、路易達(dá)孚、河南同舟棉業(yè)等企業(yè)表示，更為靈活多元的避險(xiǎn)工具，有助于涉棉企業(yè)的穩(wěn)健和精細(xì)化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)棉花產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，并呼吁盡快推出棉花期權(quán)。

據(jù)河南同舟棉業(yè)董事長(zhǎng)魏剛民介紹，我國(guó)棉花市場(chǎng)年度為當(dāng)年9月至次年8月，在當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦和新棉集中購銷期的背景下，棉農(nóng)、軋花廠、貿(mào)易商及棉紡企業(yè)面臨棉花銷售或采購風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)各方利用棉花期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求較為強(qiáng)烈，希望鄭商所能夠盡快上市棉花期權(quán)。

市場(chǎng)人士表示，棉花期權(quán)上市后，一是有利于創(chuàng)新工具和手段，為現(xiàn)行補(bǔ)貼政策提供有益參考和補(bǔ)充，進(jìn)一步穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益。二是有利于涉棉企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。買入期權(quán)不存在資金追加風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)鏈主體，尤其是中下游軋花廠、貿(mào)易商和棉紡企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)壓力大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，更適宜利用棉花期權(quán)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，有利于形成“政策保農(nóng)民，工具保產(chǎn)業(yè)鏈”的協(xié)同效果。三是有利于完善棉花“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，探索棉花“保險(xiǎn)+期權(quán)”模式。

開展棉花期權(quán)交易，可以為“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)提供場(chǎng)內(nèi)期權(quán)對(duì)沖工具，降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成本，增強(qiáng)保險(xiǎn)能力，豐富風(fēng)險(xiǎn)控制手段，減少棉農(nóng)保費(fèi)支出，從而提升“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)運(yùn)行效率。保險(xiǎn)公司與期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司也可以直接利用棉花場(chǎng)內(nèi)期權(quán)設(shè)計(jì)價(jià)格保險(xiǎn)或收入保險(xiǎn)產(chǎn)品，探索成本更低的“保險(xiǎn)+期權(quán)”模式。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步鄭商所將按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一安排部署，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，積極做好各項(xiàng)上市準(zhǔn)備工作。根據(jù)市場(chǎng)反饋，完善棉花期權(quán)合約；認(rèn)真開展技術(shù)系統(tǒng)聯(lián)測(cè)聯(lián)調(diào)，確保技術(shù)系統(tǒng)安全運(yùn)行；完成做市商選拔和協(xié)議簽訂，扎實(shí)開展投資者教育等，確保棉花期權(quán)順利推出和平穩(wěn)運(yùn)行。