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【財(cái)華社訊】沽空機(jī)構(gòu)渾水于7月21日(周日)再次向安踏體育(02020-HK)發(fā)動第5次攻擊，沽空報(bào)告題目為“控制主要供應(yīng)商及一些Fila謊言”。不過安踏懶理，7月22日股價(jià)于中午照升3.3%。

渾水報(bào)告最新披露，安踏聲稱為第三方的最大供應(yīng)商，其實(shí)亦為安踏暗地里操控。該供應(yīng)商實(shí)由安踏的代理人彭清其所擁有，而彭先生則為安踏的高級職員。報(bào)告重申，安踏的財(cái)務(wù)報(bào)告并不可信。

對此，安踏體育于中午迅速發(fā)表澄清公告，指出注意到渾水研究(Muddy Waters)發(fā)表了一份研究報(bào)告，當(dāng)中含有若干關(guān)于集團(tuán)其中一家供應(yīng)商及集團(tuán)電商業(yè)務(wù)的指控。安踏體育強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告中的指控，認(rèn)為有關(guān)指控并不準(zhǔn)確及具誤導(dǎo)性。并保留對渾水及或?qū)ο嚓P(guān)指控負(fù)責(zé)的人士采取法律行動的權(quán)利。

今天，安踏的沽空情況見明顯活躍。于7月22日上午，錄得沽空金額4288萬港元，涉及73.9萬股。而上周五(7月19日)安踏全日的沽空金額只有2154.7萬港元，沽空股數(shù)38.4萬股。

再回看最新這份沽空報(bào)告內(nèi)容。報(bào)告指安踏這些供應(yīng)商并非在上市公司審核范圍之內(nèi)，安踏真實(shí)的毛利率應(yīng)處于更低水平。安踏最大的供應(yīng)商河南銳力體育用品有限公司，由安踏要員彭清其控有，他持有福建省銳動有限公司95%權(quán)益；同時(shí)，安踏分別持有85%的Sprandi China and Xiamen Sprand，其法人代表和總經(jīng)理亦是彭清其。彭清其同時(shí)為福建安踏投資有限公司的副總裁，這家企業(yè)屬安踏創(chuàng)辦人家族的私人投資企業(yè)。

安踏似乎將成本從其他生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到河南銳力。于2016至2017年期間，安踏擁有的3家生產(chǎn)企業(yè)，其凈利潤率達(dá)20%高端至30%中端之間，但河南銳力則只有2%；而行業(yè)平均數(shù)值約為5%。

渾水估計(jì)河南銳力將其大部份產(chǎn)品，銷售予上市公司旗下的河南安踏體育這家貿(mào)易公司。報(bào)告相信這兩家企業(yè)關(guān)系密切。河南銳力為安踏最大的第三方供應(yīng)商，按安踏2018年度年報(bào)顯示，最大供應(yīng)商占去上市公司3.5%的采購額，以2018年安踏的114億元人民幣銷售成本計(jì)算，3.5%相當(dāng)于約4億元人民幣。

渾水相信，河南銳力不會是唯一家異常的供應(yīng)商，相信會有其他安踏關(guān)連供應(yīng)商，連同受控制的分銷商，以粉飾安踏的毛利表現(xiàn)。

渾水亦揭示安踏網(wǎng)上銷售業(yè)務(wù)問題。報(bào)告指出安踏員工彭清其，同時(shí)亦擁有安踏及Fila品牌的網(wǎng)上店。彭清其旗下企業(yè)福建銳動，也經(jīng)營多家安踏網(wǎng)上商店，包括天貓上的安踏銳動和晉江頂點(diǎn)。

安踏曾管理曾表示，集團(tuán)主要品牌的銷售增長，主要來自網(wǎng)上店銷售。管理層預(yù)期網(wǎng)上營運(yùn)的電商銷售渠道，將占去集團(tuán)20至30%的銷售。同樣，旗下Fila 的網(wǎng)上銷售，集團(tuán)向外表示主要為主營。不過據(jù)渾水跟安踏前高管接觸，F(xiàn)ila是由獨(dú)立工作組運(yùn)作，與安踏品牌及渠道管理層分開。據(jù)杭州市網(wǎng)絡(luò)商品抽查檢驗(yàn)初檢結(jié)果報(bào)告顯示，晉江頂點(diǎn)也在天貓經(jīng)營Fila 網(wǎng)上店；營運(yùn)年期已達(dá)7年。該網(wǎng)店產(chǎn)品銷售價(jià)格，為一般售價(jià)的20%以至40%折讓。多項(xiàng)訊息在在顯示安踏財(cái)務(wù)報(bào)告不可信。

不過，消息繼續(xù)未有對安踏股價(jià)造成負(fù)面影響。安踏7月22日中午報(bào)58.1港元，逆市升3.3%或1.85港元；成交金額3.15億港元。自渾水于7月7日發(fā)表第一份安踏沽空報(bào)告后，安踏于7月8日半日跌7.3%后；其后的報(bào)告對股價(jià)均沒有多大影響力；自7月11日以來，安踏股價(jià)更節(jié)節(jié)上升，至7月19日累計(jì)升5.45港元或10.7%，至56.25港元。