一家之言：中國取消新年度美棉合同說明什么？
8月份以來ICE棉花期貨主力合約持續(xù)在60美分/磅上下盤整，供需基本面、政策調控面不確定及全球經(jīng)濟面臨衰退風險、中美貿(mào)易談判“一波三折”等使多空雙方都謹小慎微、瞻前顧后，橫盤是最主要特征.8月22日,ICE期貨盤中雖下破59美分/磅整數(shù)關口，跌幅超過1美分/磅，但很快被多頭拉回，力量仍處于勢均力敵狀態(tài)。
一些國際棉商、投資機構認為，相較于8月9-15日一周2019/20年度美國陸地棉凈簽約量較前周減少50.2%的利空相比，中國開始取消新年度美棉合同(特別是取消1519噸2019/20年度美皮馬棉合同)更令人恐慌和擔憂。這表明：其一、中美貿(mào)易磋商前景愈發(fā)悲觀，中國買家主動排雷避險，將采購重心轉向巴西棉、印度棉及西非棉；其二、目前看2020年1月份前中美貿(mào)易磋商很難取得進展，因此中國簽約企業(yè)將持續(xù)、大量取消美棉合同，美棉出口或“起大早，趕晚集”；其三、中國企業(yè)對高品質長絨棉的需求下滑或大大超出預期(對歐美紡織品服裝出口受阻)，對進口皮馬棉興趣索然。
筆者判斷，ICE短期破前低57.26的概率仍存在，想站上60美分/磅更不輕松，只能在狹窄廂體內反復探底試高，等待如下幾個基本面、外圍市場消息的明確。一是2019/20年度美棉、印度棉的最終產(chǎn)量預測；二是美聯(lián)儲是否延續(xù)降息操作(盡管推特總統(tǒng)一而再、再而三的炮轟美聯(lián)儲，要求至少降息1個百分點，但美聯(lián)儲似乎并不感冒)；三是中美9月份第13輪貿(mào)易磋商能否舉行并取得階段性進展；四是波期灣局勢越來越緊張，大有一觸即發(fā)之勢，地緣戰(zhàn)爭和政治風險大增，原油走勢對商品期貨市場的影響不容低估；五是美國十年期國債和長期債券的收益率轉為負值，說明經(jīng)濟衰退即將發(fā)生，ICE等商品期貨走勢只能被動跟隨。
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