申洲國際集團(tuán)控股有限公司(以下簡稱“申洲國際”)近日發(fā)布公告稱,公司將投資約1億美元于越南興建一座專為阿迪達(dá)斯(ADDYY.US)而設(shè)的成衣生產(chǎn)設(shè)施,奠基儀式已于2019年10月15日舉行。預(yù)期新成衣生產(chǎn)設(shè)施將于2021年開始逐步投產(chǎn)。
董事會相信于越南興建成衣生產(chǎn)設(shè)施將使集團(tuán)生產(chǎn)基地多元化,紓緩集團(tuán)產(chǎn)能緊張情況,并于日漸復(fù)雜國際貿(mào)易形勢下提供靈活性。因此,董事會認(rèn)為興建新生產(chǎn)設(shè)施將會對其客戶、集團(tuán)及其股東整體而言有利。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在申洲國際新生產(chǎn)設(shè)施投入運(yùn)營以及生產(chǎn)效率持續(xù)改善的推動下,預(yù)計(jì)公司的產(chǎn)能將在未來幾年逐步擴(kuò)大。而基于強(qiáng)大的研發(fā)能力及在客戶中的良好信譽(yù),預(yù)期申洲國際將維持其行業(yè)龍頭地位。
另據(jù)記者此間獲悉,為促進(jìn)寧波北侖青年人才引進(jìn)和發(fā)展,申洲國際向北侖區(qū)慈善總會捐贈一億元,用于北侖青年廣場的建設(shè)。據(jù)了解,北侖青年廣場是北侖當(dāng)前全力打造的一個吸引青年人來北侖學(xué)習(xí)、工作、生活、創(chuàng)業(yè)的“夢想空間”。項(xiàng)目占地面積約20畝,建筑面積約2.8萬平方米,建設(shè)資金約2.5億元,超過100米的高大建筑可以容納近2000名青年居住生活。
國泰君安證券分析師郝帥介紹,申洲國際于2005年上市之后,與Adidas、Nike、Puma三大運(yùn)動品牌以及其他國際品牌建立起合作關(guān)系,業(yè)務(wù)在向運(yùn)動服裝領(lǐng)域延伸的同時與優(yōu)衣庫保持著良好的合作關(guān)系。受益于優(yōu)衣庫于21世紀(jì)初期海外市場布局的擴(kuò)張和快速發(fā)展,2012年之前公司保持高雙位數(shù)增長。2012年以后,隨著運(yùn)動行業(yè)的復(fù)蘇,Nike、Puma等主要客戶實(shí)現(xiàn)收入的高速增長,至2018年復(fù)合增速分別為9.52%、4.79%,訂單量的增加帶動公司收入增速維持雙位數(shù)。至2018年,公司在代工領(lǐng)域已完成多元化布局,運(yùn)動、休閑領(lǐng)域的代工服務(wù)成為推動公司發(fā)展的主要力量。
截至目前,申洲國際來自Nike、Adidas、Uniqlo、Puma四大客戶的營業(yè)收入占比穩(wěn)定在70%左右,2018年來自Nike營收62.6億元,占比29.9%。來自Adidas、Uniqlo和Puma的收入占比分別為19%、18.5%和10.1%,2019年上半年前四大客戶收入占比超80%。申洲國際與四大客戶合作關(guān)系穩(wěn)定,并且為主要客戶專門擴(kuò)大產(chǎn)能,使得這些客戶的粘性不斷增強(qiáng),2018年柬埔寨Adidas吊掛成衣工廠投產(chǎn),未來來自Adidas的營收占比將會進(jìn)一步提高。
在郝帥看來,大客戶貢獻(xiàn)公司較多收入的同時,申洲國際對于客戶的重要性也不斷提升。憑借高效生產(chǎn)優(yōu)勢,公司成為Nike、Adidas、Uniqlo、Puma服裝品牌的第一大供應(yīng)商。2018年四大客戶采購量占比均超過10%,分別占Nike、Adidas、Uniqlo、Puma服裝采購量的12%、12%、14%以及30%左右。
此外,為保護(hù)客戶各自的商業(yè)機(jī)密,避免利益沖突,除了優(yōu)衣庫專用工廠外,申洲國際為Nike、Adidas分別建立品牌專用生產(chǎn)工廠,從而實(shí)現(xiàn)了與核心客戶的深度綁定。2006年9月,Nike專用工廠和研發(fā)設(shè)計(jì)中心建成投產(chǎn),每月制衣產(chǎn)能超140萬件;2007年8月,Adidas專用廠區(qū)亦投入使用,每月制衣產(chǎn)能超200萬件。兩大專用工廠的投產(chǎn),有力保障了公司滿足客戶巨額訂單的能力,使得公司運(yùn)動類代工業(yè)務(wù)量大幅提升。2005至2009年短短四年時間內(nèi),公司運(yùn)動類產(chǎn)品銷售額從2.3億元大幅增長至25.8億元,銷售占比從9.3%迅速上升至42.3%。
郝帥預(yù)計(jì),未來幾年,依托Nike、Adidas、Uniqlo及Puma四大核心客戶的發(fā)展,申洲國行業(yè)龍頭地位將更加穩(wěn)固。此外,隨著海外產(chǎn)能的逐漸釋放,公司有望在拓展新領(lǐng)域、新合作伙伴的過程中與新合作伙伴深化合作關(guān)系并將其培養(yǎng)成新的核心客戶。
公開資料顯示,申洲國際是中國最大的縱向一體化針織制造商。申洲國際主要以代工方式為客戶制造優(yōu)質(zhì)針織品,主要客戶為國際知名品牌服裝零售商Uniqlo、Adidas、Nike及Puma等,銷售市場覆蓋國內(nèi)、日本、亞太及歐美地區(qū)。布料生產(chǎn)基地位于國內(nèi)浙江寧波,并戰(zhàn)略性地在中國衢州、安徽安慶、柬埔寨金邊、越南胡志明市以及越南西寧省設(shè)有制衣工廠,在上海、香港地區(qū)、大阪等地均設(shè)有銷售辦事處和代表處。公司是中國出口金額最大的針織服裝生產(chǎn)企業(yè),在中國服裝出口企業(yè)中排名首位。
財(cái)報顯示,2018年申洲國際營業(yè)收入為209.68億元人民幣,同比增長15.82%,自上市以來年復(fù)合增速為17.84%;歸母凈利潤為45.40億元,同比增長20.65%,其中,2018年運(yùn)動服裝營業(yè)收入達(dá)到142.76億元,占公司全年?duì)I業(yè)收入的68.14%,運(yùn)動服裝的銷售占比逐年加大;休閑服裝營業(yè)收入達(dá)到51.67億元,占全年?duì)I業(yè)收入的24.66%。2019年上半年,申洲國際運(yùn)動類產(chǎn)品收入維持18.6%的高增速。
2019年上半年,申洲國際實(shí)現(xiàn)營收102.80億元人民幣,同比增長12.2%;實(shí)現(xiàn)毛利31.75億元人民幣,同比增7.4%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24.16億元人民幣,同比增長10.9%。
長期關(guān)注申洲國際的東興證券研究員劉暢談到,截至目前,申洲國際位于海外的越南、柬埔寨工廠效率提升和新工廠建設(shè)順利進(jìn)行,國內(nèi)國外兩個垂直一體化能力加強(qiáng)。短期來看,越南新工廠目前已招聘部分工人,下半年正式投產(chǎn),目前已經(jīng)招聘2000人,滿員8000人;原工廠1萬人);中長期看,柬埔寨新工廠已基本建好,快于預(yù)期,2020和2021年將逐步貢獻(xiàn)產(chǎn)能(新工廠工人約1.8萬,原工廠1.1萬人)。產(chǎn)能建設(shè)完畢后,面料和成衣配套生產(chǎn)能力將有加強(qiáng),隨著精益管理的深化和自動化的推廣,申洲國際的海外工廠的生產(chǎn)效率將持續(xù)提升。
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