"金九銀十"落幕 需求回暖力度有限 鄭棉震蕩行情 萬四關口支撐
國內新棉維持增產預期，下游需求回暖幅度有限，對棉價提振力度有限。目前新增訂單不足，棉價缺乏明顯向上支撐。近期鄭棉繼續(xù)圍繞萬四關口震蕩，10月31日，鄭棉主力合約跌30元，收14015元／噸。
國際方面
市場缺乏消息刺激，近期美棉主力合約延續(xù)震蕩態(tài)勢。
基本面來看，全美棉花采摘進度為44%，近期天氣情況較好，有利于采摘進行。
全球市場流動性寬松，本月USDA供需報告調降全球棉花消費預期，雖然美棉產量調降，但美棉出口及中國棉花消費下調使得ICE棉價承壓。美棉出口銷售數(shù)據(jù)改善，截至10月17日，美棉2024/25年度出口銷售凈增16.97萬包，較之前一周增加6%，較四周均值增加57%。
整體來看，新年度全球棉花供需格局預期仍偏寬松，而宏觀不確定性仍存，國際棉價短期或繼續(xù)承壓。
國內方面
供應端來看，新年度國內棉花豐產預期較強，且增產幅度較前期提高。北疆采摘基本結束，南疆進入采摘高峰期，當前籽棉收購價格相對穩(wěn)定，成本倒掛，對盤面形成支撐，但新棉加工進度快于去年同期，鄭棉存在較大套保壓力。
需求端來看，下游新增訂單不及預期，紡企補庫積極性不高，需求端并無明顯起色，實際利多驅動不足。
我國市場來看，9月份，我國棉花工商業(yè)庫存降幅較大，內需表現(xiàn)較好，9月服裝鞋帽紡織品類同比增長2.61%，環(huán)比增長17.61%，出口表現(xiàn)不佳，我國服裝及衣著附件出口同比下降7.05%，環(huán)比下降13.98%，紗線和坯布庫存環(huán)比繼續(xù)下降。
行情展望
"金九銀十"落幕，下游需求回暖幅度有限，紡企新增訂單低迷，補庫意愿不強，棉花庫存雖降，但新棉即將上市，棉花供需寬松，對棉價提振力度有限。但當前價格處于相對低位，繼續(xù)下跌的空間也不大，關注萬四關口支撐，近期或維持震蕩走勢。
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